安德鲁·莱福特

　　以做空中概股闻名的美国知名做空机构香橼（Citron Research），恐将因为发布虚假信息而吞下苦果。香港证监会指控其发布虚假信息做空恒大地产获利，为期两周的听证会自2月22日起正式开始。

　　2012年6月21日，香橼创始人安德鲁·莱福特发布报告，报告中称，恒大地产利用会计手段掩盖资不抵债问题。恒大地产当时否认并反驳了这些说法。报告发表当天，恒大地产股价下跌11.4%，该公司发布公告称香橼报告内容失实，随后报警。

　　2014年12月，香港证监会发起针对莱福特和香橼的诉讼，指控莱福特在发布上述报告之前，对410万股恒大地产股票进行了卖空操作。监管者称，他将这些股票买回之后，实现利润170万港元。莱福特此前确认了这一数字。

　　莱福特的代理律师Timothy Loh称，如果败诉，莱福特可能会被禁入香港金融市场，还可能需要返还上述获利、支付听证费用以及面临其他的民事要求。

　　香港市场失当行为审裁处主席Michael Hartmann称，在香港市场做空股票是合法的，本案的关键在于，莱福特是利用其报告通过做空获利，还是在通过研究确定恒大地产估值过高之后才卖出股票获利。

　　香港市场失当行为审裁处有权对类似行为进行处罚，包括追缴非法获得的利润，并禁止那些其认为有不当行为者从事证券交易或担任公司董事。

　　香橼是一家民间做空机构，成立于2001年。创始人莱福特曾表示，自己对中国市场有多年的研究经验。2001年8月至今，这位“中概股杀手”已累计发布150余份针对上市公司的负面报告，其中绝大多数都是针对在美上市的中概股，而在所有第三方做空机构中，香橼研究和浑水摸鱼公司齐名，排在战绩最为辉煌的前列。

　　香橼公司的做空的“成名作”，是四个月内将东南融通逼至退市。2011年4月26日，香橼发布报告称东南融通利润率造假，该公司当日暴跌近13%。5月审计机构德勤解除与其审计关系，当日收盘报0.78美元，较停牌前收盘价下跌95.9%，市值蒸发13亿美元。

　　不会香橼也并非一直赢得胜利。2009年，新东方遭遇香橼的做空。但当时由于报告研究方法和理由并不够充分，市场在一度恐慌后立刻上涨，涨幅高达30%。

　　2011年7月，新东方却不敌另一家做空机构浑水的袭击，毁灭性的评价报告使新东方两天市值跌去70%；不过，在浑水报告发布后的一个半月内，新东方股价回升，收复了大部分损失。

　　由于频频得手，香橼和浑水等为代表的西方做空机构在2011-2012年掀起做空中概股高潮，约两年内40家中国企业退市。

　　不过。其引起最多关注的是与互联网公司奇虎360的对决。2011年11月1日，香橼发布报告质疑奇虎360存在显著欺诈行为，此报告使奇虎当天股价大跌超过11%。后奇虎进行回击，并且公布了较好的业绩，经过多轮的较量，股价最终恢复正常。